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银行理财告别无序生长时代

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银行理财告别无序生长时代
* 来源 :http://www.angels-scrap-shop.com * 作者 : * 发表时间 : 2017-11-25 05:42 * 浏览 :

  与2月份流出的内审稿相比,新发布的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见(征求意见稿)》(下称“《新规》”)总体来说更加严格,内容包括打破刚性兑付、实施净值化管理、明确杠杆约束等,这无疑对银行的理财产品运作提出了更严格的要求。

  一直以来,银行理财产品由于其风险低、收益稳定,较受投资者青睐。据悉,大部分银行理财产品设有5万元起购的投资门槛,收益率一般维持在4%~5%之间。“银行的理财期限大部分在1年以下,但是1年以下很少能找到相应期限的资产对接,所以大部分的银行理财都是错配的资金池。《新规》要求非标标的终止日应早于产品到期日或者日,这样就彻底堵死了非标资产错配的方式。”某城市商业银行管理层人士向记者透露:“以前,投资者的资金直接进入理财池,就像是一杯水倒进了大一样,最后出来的水根本无法分辨来源何处。这样看来,银行理财产品某种程度上非常类似于P2P的运作模式。”

  那么银行理财和P2P的区别在哪里?从表面上看,大部分银行理财产品与P2P相似,都是属于固定收益类的理财产品。但是,P2P平台上的项目大部分都是个人或小微企业的借贷产品,存在一定的跑风险。相对来说,银行理财产品则让人放心很多,有谁听说过国内哪个银行会跑吗?有数据显示,银行非保本理财产品占约七成,但实际上几乎所有投资者都可以如期兑付本金与收益,这就更让投资者们倾向银行理财产品。事实上,只要银行理财产品资金池的风险比例得到有效控制,用新募集的资金已到期的产品,保本与刚兑基本上都不会出现问题。

  《新规》下,打破刚兑、没有保本优点的银行理财失去吸引力,资金池收缩,负债端压力加大,在统一的监管标准下,挖掘优势资产的能力对于银行来说就显得尤为重要。不过,《新规》也设置了过渡期,使得金融机构调整尽快适应新的监管,短期内,《新规》的出台应该不会对银行理财产品造成明显的冲击。上述人士也表示,该行之前备案的产品现在仍可以购买,银行内部目前正处于观望态度。

  长期来看,银行理财资金将更安全、更透明、流动性更高,并且逐步向公募基金的运作模式靠拢,得到更规范的发展。同时,市场上也存在一些不同的观点,有业内人士指出,本次《新规》将银行理财与其他资管产品完全等同的政策倾向仍待商榷,银行理财的一个重要特征,就是在利率市场化背景下对银行存款的替代。尽管银行理财从一开始就被认为是表外属性,但是银行在实际操作过程中参照的都是银行表内的运作方式。“一刀切”式的监管,可能会引发市场巨幅波动,甚至造成金融不稳定的局面。

  银行理财产品是否全部划归于资管产品?还需要后续的监管细则进一步明确。值得注意的是,“去杠杆”、“限非标”等字眼自2016年起就不断被提起。今年4月,银监会两周内连发七文剑指“影子银行”,对非标、委外等进行了密集监管。在一行三会连贯的强监管态度下,银行理财看来是真要告别无序的发展时代了。

  《新规》除了要求对理财产品实行净值管理外,还提出及时让投资者明晰风险,并且在此基础上自担风险,实现“卖者尽责、买者自负”。《新规》不仅对银行而言需要一个适应过程,同时,对投资者而言也将是一个重新适应的过程。

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